伞形信托是什么意思

144
提问者 chen
2019-01-05 21:37 悬赏 0财富值 阅读 17回答 0

  伞形信托是指由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作,结合各自优势,为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。具体来说,就是用银行理财资金借道信托产品,通过配资、融资等方式,增加杠杆后投资于股市。

  目前资金通过信托进入股市的模式主要有三种:一是阳光私募模式,二是单一账户的结构化信托模式,三是伞形信托。

  伞形信托优点

  与融资融券业务相比,伞形信托具备不少优势。

  一是伞形信托的设立过程十分便捷。由于伞形信托下设的各子信托无需多带带开户,投资者实际加入伞形信托一般仅需要一到两天。而融资融券业务因单一账户模式,开立账户往往需要耗时七天左右。

  二是伞形信托所投资标的范围大大超过融资融券业务。除主板、中小板和创业板个股,伞形信托可以参与两融账户无法触碰的ST板块,亦可以参与封闭式基金、债券等投资品种的交易。

  三是伞形信托高杠杆率远超融资融券。不同于融资融券普遍以1:1为杠杆率,市场中较为常见的伞形信托杠杆比率是1:2或1:3。与此同时,伞形信托的优先级资金是银行理财资金,劣后级一般则由普通投资者充当,配资成本在8.1%~8.2%之间,低于融资融券8.6%的平均水平。换而言之,通过伞形信托,劣后级投资者往往能以放大三倍的低成本银行资金进行二级市场交易。

  伞形信托举例说明

  老王看到股市这么好赚,决定不做情怀手机了,先炒股赚一大笔,然后就可以只谈情怀,不愁赚钱了。但老王手头上只有一千万,翻倍也就两千万,余生都要在高球场、游艇上、会所里谈情怀,不够用的说。

  于是,找信托?

  但这次不知咋滴,信托嫌我钱少……这时候,隔壁公司赵老板、楼下4S店的张老板、对面马路披萨店李老板都觉得现在生意不好做,看能不能在牛市赚点钱。

  信托公司把我们几个凑过来,说是四个人各出1000万,合共4000万,做一份股票投资信托计划。我们四个人用同一个证券帐户交易,但每个人要怎么个炒法,自己决定,盈亏自负,信托公司来执行。于是,这个账户实际上就有四个子账户,分别是老王、隔壁公司赵老板、楼下4S店的张老板、对面马路披萨店李老板。

  干嘛不用自己账户炒呢?

  因为每个子账户又可以融资。比如像老王这个子账户里,就会分成两部分:一部分是优先投资者,就是凑钱给我炒股的人,一部分是劣后投资者,就是老王本人了。优先投资者在平仓线的设定下是保本保息的,但是预期收益也是固定的,说白了就是利息钱。

  劣后投资者资金没有保障,还要换优先投资者利息,而收益就看扣除掉这些利息和其他费用支出之后,能在股市里赚多少。说白了就是借钱炒股。

  伞形信托与配资的区别

  伞形信托和股票配资是目前股票期货行业比较主流的两个融资渠道,但是二者之间有很大的区别,适合不同的投资者。

  1、伞形信托一般适合机构或者大额长期的投资者,成本相对低廉,对风险控制能力要求相对低一点,配资主要适合中小或者中短线投资者,成本相对于伞形费用相对高一点。

  2、伞形信托杠杆比例较低一般在三倍以内,而且规模有一定要求,起始资金基本都在100万以上,配资渠道资金起始金额灵活,杠杆客户可以自由选择,一般可以一到十倍。

  3、伞形信托对投资期限要求比较严格,一般在半年以上,配资相对灵活可以一个月到一年,可以根据客户自己决定。

  4、伞形信托交易费用都是固定的基本在千一左右,是配资股票账户的两倍左右。

  5、伞型信托办理审核流程比较麻烦,效率慢,配资速度很快一般当天就可以安排账户。

  伞形信托禁止原因

  证券业协会召开了融资融券业务通报会,要求不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托。同年监管层发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,要求券商彻底清除违法违规的配资账户。

  伞形信托正式退出证券市场。

  市场上,伞形信托的优先级与劣后级金额的比例主要分为1:1、1.5:1、2:1、2.5:1以及3:1,这也意味着劣后投资者可以2倍、2.5倍、3倍、3.5倍和4倍的杠杆进行股票交易。

  信托产品参与年限一般不超过3年,投资门槛通常为300万元。伞形信托之所以能够在短期内迅速发展,与其高效的成立速度、一带多的证券子账户以及灵活的投资范围和较高的杠杆配资密不可分。

  由于伞形信托中所有子信托共用一个证券账户,所以可规避对单只股票的仓位限制。

  银监会规定,结构化信托持有单个股票不能超过信托资产净值的20%,但对伞形信托而言,只要整个大账户没有超过限制即可。伞形信托的杠杆率最高可达1:3,而融资融券的杠杆率多为1:1。

  在该业务中,伞形信托的劣后投资端的配资成本约为8%,低于融资融券8.6%的行业标准。

  这就意味着,通过伞形信托,劣后端可以利用更为便宜的银行资金用于A股投资。

  故证监会严禁伞形信托。


股票问答
相关问题
收藏的人(1)
whatsns问答系统免费版用户